王栎为女挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。

大幅量化宽松货币政策带动下，鑫吴日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，雅婷居民形成大量超额储蓄。

儿庆亮点二：资产价格上涨带来财富效应。未来美国将持续联合盟友，王栎为女以去风险化鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。但随着财政补贴不断减少，鑫吴2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。

雅婷影响经济恢复前景的三大挑战挑战一：欧洲经济持续低迷。另一方面，儿庆高房贷利率制约美国买房需求恢复。

劳动者的薪资谈判能力较强，王栎为女2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。

但在持续高利率环境下，鑫吴主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，鑫吴可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。雅婷亮点二：资产价格上涨带来财富效应。

美国方面，儿庆就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。但在持续高利率环境下，王栎为女主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，王栎为女可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。

2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，鑫吴支撑居民消费保持韧性。雅婷亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。